本周商场体现：到3月13日收盘，本周公用事业板块上涨3.1%，体现优于大盘。其间，电力板块上涨3.42%，燃气板块跌落0.07%。

  动力煤价格:秦港动力煤价格周环比跌落，进口煤价周环比上涨。到3月13日，秦皇岛港动力煤(Q5500)山西产商场价731元/吨，周环比跌落14元/吨。到3月13日，广州港印尼煤(Q5500)库涨价864.99元/吨，周环比上涨8.67元/吨；广州港澳洲煤(Q5500)库涨价875.88元/吨，周环比上涨16.82元/吨。

  动力煤库存及电厂日耗：秦港动力煤库存周环比添加。到3月13日，秦皇岛港煤炭库存660万吨，周环比添加93万吨。到3月12日，内陆17省煤炭库存7889.5万吨，较上星期下降223.7万吨，周环比下降2.76%；内陆17省电厂日耗为311.3万吨，较上星期下降54.4万吨/日，周环比下降14.88%；可用天数为25.34天，较上星期添加3.2天。到3月12日，滨海8省煤炭库存3397.9万吨，较上星期添加35.9万吨，周环比上升1.07%；滨海8省电厂日耗为188.6万吨，较上星期下降16.0万吨/日，周环比下降7.82%；可用天数为18天，较上星期添加1.6天。

  水电来水状况：三峡出库流量周环比削减。到3月13日，三峡出库流量8800立方米/秒，同比上升12.97%，周环比下降6.48%。

  要点电力商场买卖电价：1）广东电力商场：到3月13日，广东电力日前现货商场的周度均价为288.04元/MWh，周环比下降6.09%，周同比下降25.3%。到3月13日，广东电力实时现货商场的周度均价为298.01元/MWh，周环比上升1.41%，周同比下降19.5%。2）山西电力商场：到3月12日，山西电力日前现货商场的周度均价为215.18元/MWh，周环比下降47.80%，周同比下降25.0%。到3月12日，山西电力实时现货商场的周度均价为210.23元/MWh，周环比下降43.95%，周同比下降33.7%。3）山东电力商场：到3月14日，山东电力日前现货商场的周度均价为263.05元/MWh，周环比下降20.63%，周同比上升16.9%。到3月14日，山东电力实时现货商场的周度均价为291.36元/MWh，周环比下降19.73%，周同比上升16.5%。

  国内外天然气价格：国内气价周环比上升。到3月13日，上海石油天然气买卖中心LNG出厂价格全国指数为4881元/吨，同比上升6.88%，环比上升12.31%；到3月12日，欧洲TTF现货价格为16.98美元/百万英热，同比上升25.2%，周环比上升0.7%；美国HH现货价格为3.27美元/百万英热，同比下降21.8%，周环比上升13.1%；我国DES现货价格为18.92美元/百万英热，同比上升46.8%，周环比下降14.1%。

  欧盟天然气供需及库存：2026年第9周，欧盟天然气供应量66.9亿方，同比上升10.3%，周环比上升2.7%。其间，LNG供应量为33.3亿方，周环比上升6.3%，占天然气供应量的49.7%；进口管道气33.6亿方，同比上升2.3%，周环比下降0.6%。2026年第9周，欧盟天然气消费量（咱们估

  算）为83.3亿方，周环比下降16.7%，同比下降7.0%；2026年1-9周，欧盟天然气累计消费量（咱们预算）为951.5亿方，同比上升5.1%。

  国内天然气供需状况：2025年12月，国内天然气表观消费量为385.70亿方，同比上升1.9%。2025年12月，国内天然气产值为229.80亿方，同比上升5.4%。2025年12月，LNG进口量为848.00万吨，同比上升18.8%，环比上升22.2%。2025年12月，PNG进口量为497.00万吨，同比上升12.7%，环比下降0.8%。

  本周职业要点新闻：1）大唐集团中标宁夏中卫260万千瓦“算电协同”项目，标志着算力与电力交融从方针概念加快迈向规模化实践。为破解数字化的经济爆发式增加带来的算力需求与西部绿电富集之间的时空错配难题，自2023年国家五部分提出算力电力协同机制以来，方针继续加码，清晰纽带节点新建数据中心绿电占比不低于80%并建立绿电直连结构。2026年政府工作报告更初次将“算电协同”归入国家战略。在此布景下，大唐集团依托此前在卫宁基地成功实践的“源网荷储”一体化项目经历，立异选用“物理直供”与“虚拟直供”相结合形式，此次拟中标260万千瓦（含60万千瓦光伏与200万千瓦风电）项目，将经过风景互补有用保证数据中心全天候绿电需求，并提高新动力消纳水平。2）乌克兰对俄境内“土耳其溪”和“蓝溪”管道供气设备主张无人机突击，再度引发俄方对要害动力设备安全的忧虑。3月11日，俄罗斯国防部证明，乌克兰运用固定翼进犯无人机对坐落俄克拉斯诺达尔边远地方区的一处天然气紧缩站发起突击，该站担任向“土耳其溪”天然气运送管道供气。一起，乌方还试图用14架无人机进犯为“蓝溪”管道供气的另一紧缩站，一切突击均被俄防空和电子战部队击溃。

  出资主张：1）电力：国内历经多轮电力供需矛盾严重之后，电力板块有望迎来盈余改进和价值重估。在电力供需矛盾严重的态势下，煤电高峰价值凸显；电力商场化变革的继续推动下，电价趋势有望稳中小幅上涨，电力现货商场和辅佐服务商场机制有望继续推行，容量电价机制正式出台，清晰煤电柱石位置。双碳目标下的新式电力体系建设或将继续依靠体系调理手法的丰厚和投入。此外，伴跟着发改委加大电煤长协保供力度，电煤长协实践履约率有望边沿上升，咱们判别煤电企业的本钱端较为可控。展望未来，咱们我们都以为电力运营商的成绩有望大幅改进。主张重视：全国性煤电龙头：国电电力、华能世界、华电世界等；电力供应偏紧的区域龙头：皖能电力、新集动力、浙能电力、申能股份、粤电力A等；水电运营商：长江电力、国投电力、川投动力、华能水电等；一起，煤电设备制造商和灵活性改造技能类公司也有望获益于煤电新周期的敞开，设备制造商有望获益标的：东方电气；灵活性改造有望获益标的：华光环能、青达环保、龙源技能等。2）天然气：跟着上游气价的回落和国内天然气消费量的康复增加，城燃事务有望完成毛差安稳和售气量高增；一起，具有低本钱长协气源和接收站财物的贸易商或可根据商场状况自主挑选扩展进口或掌握世界商场转售机会以增厚赢利空间。天然气有望获益标的：新奥股份、广汇动力。

  危险要素：宏观经济下滑导致用电量增速没有抵达预期，电力商场化变革推动缓慢，电煤长协保供方针履行力度没有抵达预期，国内天然气消费增速康复缓慢。